En un post anterior, mostré el impacto diferencial de los defaults de la deuda soberana sobre el crédito al sector privado en la Argentina y Ecuador. La evidencia disponible permite concluir que la combinación de dolarización y un sistema bancario que no tiene al sector público como su principal deudor, moderaron el impacto negativo de la crisis fiscal sobre el crédito al sector privado que siguió creciendo sin que aumentaran las tasas de interés domésticas.